O Que é o Tag Along no Mercado de Ações?

Se você está neste artigo, possivelmente ouviu falar recentemente pelo termo tag along, um termo popular para quem investe em ações. Se você tem interesse em saber com detalhes do que se trata, fique conosco até o final.

De forma resumida, tag along (ou direito de “ir junto” em português) é um mecanismo de proteção para investidores minoritários no caso de mudança do controle da companhia. O mesmo é previsto na lei das S.A.


O que é o tag along no mercado de ações?

O Tag Along garante da chance de que você, pessoa física, possa vender os papéis pelo mesmo valor que os antigos sócios da companhia venderam,.

As companhias podem oferecer tag along variados, normalmente entre 100% e 80% (mínimo). Sabendo disso, conforme o percentual de tag along que a empresa garantir, será o percentual que você terá de direito do valor por ação recebido, em caso de troca de controle da companhia.

Um exemplo: uma companhia que possui tag along de 80% vende seu controle a R$ 15 por ação. Então, ela deve dar a opção aos acionistas minoritários de venderem seus papéis por, pelo menos, R$ 12 cada.

O que preciso para exercer este direito?

Em resumo para que você possa se fazer valer do direito do tag along deverá cumprir os seguintes pontos abaixo:

         * A companhia oferecer tag along de 80% à 100%;
         *  A mesma passar por um processo de mudança de controle;
         *  Papéis ordinários (ON) ou (PN) estando no contrato da companhia.

Quais os benefícios do Tag Along?

Tag along, junto ao mercado de ações, é sinônimo confiança/segurança, pois trata-se de uma boa prática de mercado, para demonstrar aos pequenos investidores que a companhia se importa com o possível acionista.

Outro aspecto vantajoso em possuir ações com direito a tag along é a possibilidade de acompanhar a venda dos acionistas majoritários diminuindo a exposição a mudanças sobre as quais o acionista minoritário não tem poder de decisão.

Outra questão, que está correlacionada com a anterior, é a possibilidade de ter maior controle sobre as ações. Se no caso de uma troca de comando você achar que as ações irão desvalorizar, você poderá vendê-las a uma boa condição. Caso acreditar que irá valorizar, poderá manter a posição e até ser premiado por isso.

Quais as desvantagens do Tag Along?

Antes de adquirir uma ação que ofereça tag along, observe a liquidez (facilidade de compra e venda do papel). As ações ordinárias (ON) costumam ter menos negociações.

Atente-se ao preço, o papel que oferece tag along tende a ser mais caro, avalie se o mesmo ainda se encontra em um preço justo.

Tag Along na Prática!

Um case, que demonstra a maioria dos pontos que falamos até agora é a mudança de controle da companhia AmBev, que aconteceu em 2004, com a mudança do controle acionário da AmBev para a Interbrew, empresa belga.

Nesta oportunidade, os detentores das ações ordinárias tiveram grande alegria, pois suas ações acumulada um ganho de 36,6%, desde os rumores da negociação até a conclusão da transação.

Já em comparação, os papéis preferenciais, obtiveram um ganho de apenas 7,4% desde os rumores da negociação até a conclusão da transação.

Conclusão sobre o Tag Along

Se você é um investir de curto e médio prazo, pensamos que talvez este critério não faça tanto sentido para você, mas caso você seja um investidor de mais longo prazo, é um critério que fará diferença com o passar dos anos.

O Tag Along com toda certeza é uma importante proteção concedida ao acionista minoritário. Mas nunca leve apenas ele como critério para escolher uma ação.

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